2003年12月29日，上海复星实业股份有限公司（简称复星实业）及其控股子公司上海复星医药产业发展有限公司（简称复星医药）与桂林制药有限责任公司（简称桂林制药）原20名自然人股东签署增资扩股协议书，复星实业及复星医药分别以人民币现金出资2612万元和5224万元向桂林制药增资，占增资扩股后的桂林制药20%和40%的股权。
复星实业本次对外投资意图何在？
首先，拥有桂林制药的潜力产品体系。桂林制药始建于1908年，经过近百年的发展，已成为广西规模最大、剂型最全的化学制药企业，拥有抗寄生虫类、维生素类、心血管类和解热镇痛类等多个系列200余种化学合成原料药和制剂。据复星实业总经理汪群斌介绍，桂林制药拥有的一个核心产品——国家一类新药青蒿琥酯是目前惟一的能制成水溶性制剂的青蒿素有效衍生物，已被世界卫生组织推荐为优质抗疟药，该产品的未来市场潜力可望达到10亿元。另外桂林制药的主打产品布美他尼、盐酸左旋咪唑、磷酸左旋咪唑都已经通过了美国FDA认证。
其次，实现强强合作，优势互补。据汪群斌介绍，以前桂林制药的产品销售区域主要集中在广西和海外市场，通过此次合作，桂林制药可以充分利用复星实业在全国各地的销售平台，销售桂林制药的产品；而复星实业虽然2003年主营业务收入可以超过20亿元，医药产品已经覆盖化学药、中药、生物药、诊断试剂和医疗器械等领域，但是海外市场一直未能有效打开。这正是复星实业的“软肋”。复星实业希望通过与桂林制药的合作，充分利用桂林制药强大的海外药品注册和销售能力，借助桂林制药成熟的海外营销网络，推进下属医药产品的国际化。
第三，追求高额回报。在原有的基础上进一步扩大生产规模和市场销售，对于拥有潜力产品和优秀经营团队的桂林制药来说是比较容易的。据复星实业投资部门测算，该项目的近期投资回报率在年平均10%左右，未来通过优势互补，远期投资回报率可能更高，而且投资风险较小。自2004年1月1日起按增资后的股权比例享受权益，也将给复星实业带来一定的利润增长。“10%的年投资回报率是我们对外投资的最低要求，”汪群斌说。
